미국과 한국의 정정 기준금리 추정과 시사점(한미 적정금리 차 0.53%로 추정)

동일한 한‧미간 금리차일지라도,

원화가치 하락이 예상되는 경우

외국인투자자 입장에서는

환차손이 발생하므로

한국 채권‧주식 매도→ 한국, 적정금리 차 이상의 금리 인상 필요

 

한경연은 2002년 1월 이후의

월별자료를 이용하여 추정한

한미간의 적정 기준금리 차이는

최소 0.53%p로 추정

 

이러한 추정치에 기초하여

미 연방준비제도(Fed)가 향후

기준금리를 적정수준인

3.12%까지 인상할 경우,

한국의 적정 기준금리

인상 폭을 산출하였다.

 

우선, 원화 환율이 안정적일 것이라는

가정 하에(기대환율 절하율주7) 0%),

미국의 기준금리가 3.12%가 되고,

한국의 기준금리가 현 수준인 2.25%가

유지될 경우, 한미간 기준금리 격차는

-0.87%p 로 벌어져

금리역전 현상이 일어나는 만큼,

적정 기준금리 차이인 0.53%를

확보하기 위해서는

한국은행이 1.4%p를

인상해야 하는 것으로 추정되었다.

따라서, 미국의 기준금리 인상에 따른

한국의 적정 기준금리는

현재의 2.25%에서 1.4%p 인상된

3.65%로 예상된다.

 

기준금리 1.4%p 인상 시

가계 연간 이자부담 34.1조원 증가,

가구당 292만원 증가예상